マグニフィセント7：AIの設備投資がビッグテックのリーダーをGARPスタイルの株式に変えつつある

マグニフィセント7（Mag 7）銘柄は、急増するAIへの設備投資（capex）とそれに伴うフリーキャッシュフローの圧力により、適正価格での成長（GARP）の特性へと移行しつつあります。これにより、S&P 493に対する株価収益率（P/E）プレミアムが過去10年間で最低の30%に低下し、同グループの平均予想PERは約28倍、S&P 500の23.5倍となっています。Alphabet、Amazon、Meta、Microsoftなどの主要企業は今年、AI設備投資に約7,000億ドルを投じる予定であり、これは2024年の2,370億ドルから昨年の2,000億ドルへと合併フリーキャッシュフローが減少した一因です。アナリストは、利益サプライズの減速とキャッシュフローの停滞が倍率圧縮に寄与していると指摘しています。NVIDIAのように約50%の力強い成長予測を示す銘柄もありますが、市場は巨額の支出に警戒感を抱いており、バリュエーションに圧力がかかっています。このGARPの議論が成り立つかどうかは、これらの大規模なAIへの賭けが最終的にどのような成果をもたらすかにかかっています。

(出典：Blocknow: Be ready. Be informed)